テザー（USDT）は、世界第3位の暗号通貨で、830億ドル以上の価値があります。 また、最大のステーブルコインでもある。 では、いつ、なぜ誕生したのか、見てみましょう。
USDTはもともと、2014年7月にRealcoinとして発売されました。 しかし、創業者のブロック・ピアス、リーブ・コリンズ、クレイグ・セラーズは アルトコインとの関連から離れたいと考え、2014年11月にTetherにブランド名を変更した。 2015年2月にトレーディングを開始。 ステーブルコインとしてのテザーについて、詳しく見ていきましょう。
ステーブルコインとは？
ステイブルコインとは、準備資産を保有することで安定性を追求する暗号通貨を指します。
ステーブルコインの大半は、米ドルなどの不換紙幣や金などの商品とペッグした価値を持っています。
ステーブルコインには、他の暗号通貨を担保にするものや、アルゴリズムで供給をコントロールすることで安定した価値を維持するものがあります。
Tetherはどのタイプのステーブルコインですか？
Tether USDTの場合、米ドルに対して1対1のレートでペッグされています。
実は、Tether社の創業者たちは、USDTを真の暗号通貨としてではなく、交換媒体としての価値に着目して売り込んでいるのです。 創設者の一人であるリーブ・コリンズはこう語る。
単にブロックチェーン上で動くドルです」。
彼らはテザーを「現実の世界の通貨」にデジタルで結びつくものと考えている。
Tether社は、流通しているUSDTトークンの数は、常に銀行口座のドルと同じになると主張しています。 しかし、これにはいくつかの理由があり、以下ではそれを検証する。
その他の通貨および商品
また、Tether社は、以下のように、他の2つの通貨と1対1でペッグされたトークンと、1つのコモディティを発行しています。
- ユーロト（ユーロペッグ）
- 人民元建て為替レート
- XAUT（ゴールドペッグ）
ステーブルコインのメリット
- 安定性がある。 名前に示されているように、他の暗号通貨よりも安定しています。 暗号通貨の価値は大きく揺れ動き、高い割合で価値を得たり失ったりすることがあります。 1日のうちでも、このようなことが起こることがあります。 このため、これらのコインに投資することは、より有利になる可能性がありますが、安定したコインよりもはるかにリスクが高くなります。
- セキュリティ 暗号通貨の多くは、ハッキングされてお金を失った場合、管理する機関が存在しないため、救済措置がありません。 しかし、ステーブルコインは中央集権的であり、盗まれた資産を凍結する機能がある。 このため、ハッカーがUSDTや他の中央管理型ステーブルコインを狙うことは無意味です。
- 価値が下がる可能性のある暗号通貨を受け入れることは、商人にとってリスクが高く、損失が発生するため、ステーブルコインは交換媒体としてより有用なのです。
- ステーブルコインは、分散型金融（Decentralized Finance：DeFi）の中心的な存在です。 DeFiは、従来の大手金融機関からますますコントロールを奪う発展途上の技術である。
Tetherをめぐる論争とは？
ステーブルコインのポイントは、安定していることですよね？ この安定性は、埋蔵量があることに依存しており、Tether社にはその点に関する疑問がありました。
まず、2017年にテザー社からハッキングされ3100万ドルが盗まれたとされる事件が発生した後、十分な埋蔵量が残っているかどうかを検証するための監査を実施しなかったことです。 むしろ、「細かすぎる」という理由で監査役をクビにしたのです。
次に、2019年にTether社の親会社であるiFinex社が、Tether社の手元資金約7億ドルを引き継ぐことで、8億5000万ドルの損失を隠蔽しようとしたことが告発された。 このとき、「すべてのテザーは、常に当社の準備金で保有する伝統的な通貨で1対1に裏付けられています」という同社のウェブサイトの記述が消えてしまったのです
テザー社とそのパートナーであるビットフィネックス社は、同じ人物によってコントロールされており、同じ資金を引き出しているように見えることが明らかになった。
この問題を巡っては、ニューヨーク州での調査・訴訟により、和解合意に至りました。 Tether社は不正を認めなかったが、1800万ドルの罰金を支払い、ニューヨーク州での営業が禁止された。 担当のニューヨーク州弁護士は、テザー社がUSDTの裏付けとなる準備金を全く持っていなかった時期があることを明らかにした。
さらに、ビットコインの価格操作のためにUSDTがBitfinexによって利用されているとも言われています。 ビットコイン価格が下落すると、Bitfinexのあるプレイヤーが新たに鋳造したUSDTを使ってビットコインを購入し、その価格を支えています。 そして、その効果は絶大です。 これがUSDTの本当の目的だと考える専門家もいる。 その結果、規制強化を求める声が大きくなっています。 米国証券取引委員会のゲイリー・ゲンスラー委員長は、暗号通貨を規制する権限の拡大を要求しています。
未来？
テザーをはじめとするステーブルコインは、暗号通貨の世界では欠かせない存在です。 しかし、その中央集権的な性質は、暗号通貨の非中央集権的な理想と矛盾するものである。 分散型産業がどのような政府規制を許容するかはまだ分からない。 規制がなく、安定コインが埋蔵量を証明する仕組みもない場合、暗号通貨のエコシステム全体にリスクをもたらす可能性があります。